【本文核心观点】
随着人口规模的持续扩大，在未来几年，大量的新房交付带来的装修需求和二手房交易以及老旧组屋产生的装修翻新需求，为新加坡家装行业带来了巨大的发展空间。
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01 政府主导房地产开发，组屋占新加坡房产总量的72%
新加坡实施的是与其他国家不同的房地产政策，其房产供给主要由政府计划实施。目前，新加坡房产类型包括了：建屋局组屋（1964年，新加坡政府推出“居者有其屋”计划，向人民出售组屋。组屋由政府主导开发与建设）、执行共管公寓及私人公寓、有地房产三大类，其中建屋局组屋占新加坡房产总量的72%。
02 经济长期向好，为政府房产政策的持续性提供强大助力
新加坡独立以来，国家建设取得了举世瞩目的成就。2018年，新加坡人均国内生产总值达到6.4万美元，成为全球经济最具活力、前景持续看好的新兴经济体之一。国民经济的稳定增长，保障了新加坡政府财政收入的快速增长，2017财年，新加坡财政总收入达758.16亿美元，同比增长9.9%。
新加坡政府财政收入的快速增长，为其房产政策的实施提供了强大资金支持。根据新加坡建屋局（HDB）官宣，2019年共推出18000套新组屋，2020年预计推出15000套。
03 大量存量和增量房产为新加坡家装业带来广阔发展前景
2018年，新加坡建成17556套公寓，使建屋局成立以来建造的公寓总数达到1,182,002套，根据“居者有其屋”计划，新加坡共出售了22,106套公寓。该计划实施已经半个多世纪，大部分房屋开发年代较早，内外装饰已经难以满足新加坡人的居住需求，建国一代家居装潢已进入更新期。
此外，新加坡房地产交易所(SRX)数据显示，二手房交易呈现较为稳定的状态。2019年1月至2019年12月，共有2.25万套HDB组屋转售，2018年12月至2019年11月，共有8925套执行共管公寓转售。大量的转售交易也将产生大量的装修翻新需求。
根据以上信息，我们预计：在新加坡市场上，未来十年内，住房装修翻新的需求超过43万套。其中，预计HDB组屋翻新需求大约为：1056716（2019市面存量组屋数）×30%（翻新率）=317015套；预计二手房交易翻新需求大约为：30000（年交易量）×40%（翻新率）×10年=120000套。
04 人口因素将使大量新房入市，新房装修需求旺盛
新加坡是一个多种族的移民国家，截至2019年底拥有570万常住人口。新加坡政府计划在2030年实现人口达到690万人的目标（其中，预计公民将有420万人，140万户）。
人口的扩容对新加坡住房供给产生了巨大的需求，而新加坡组屋都是按需建设（built-to-order），完全和本地人口增长的趋势相符。2018年，新加坡120.6万户居民拥有住房，占91.0%。为匹配人口增长，新加坡建屋局将建造并向市场投放更多的住房，而新房的增加是装修需求产生的主要推动力量。
根据以上信息，我们预计：在新加坡市场上，未来十年内，住房新装修的需求近20万套。未来10年，公民户数达到约140万户，当前有房户数约120万户，考虑93%的住房拥有率，则新装修需求为（140-120）×93%=18.6万套。
05 新加坡家装服务市场痛点明显，解决痛点或将获得巨大市场回报
目前，新加坡家装市场模式仍较为传统，尚无一家大型建材市场。新加坡本地建材价格虚高，本地供应商提供的建材价格相较于国内供应商价格加上运费仍高1.5倍以上；加之分散的建材供应市场导致家装建材价格十分不透明，消费者往往只能任凭宰割。
在设计服务提供商方面，新加坡本地小型室内设计公司遍布全岛，设计相应受到局限。一般本地家装公司没有其自己的施工队伍，缺乏施工能力。加之建材市场混乱，最终无法达到设计预期效果。据新加坡消协数据，过去十年，针对装修商的总投诉所涉装修费用总和从2008年的720万元倍增至去年的1400万元。
在新加坡装修需求旺盛的情况下，解决痛点或将获得巨大市场回报。
