投资条款清单的英文简称为“Term Sheet”，它规定了正式融资协议中的关键性条款，但是不具备法律效力。投资条款清单中包含的学问很多，如果创业者不曾有融资经验，那么需要多多了解投资条款清单。不懂投资条款清单的创业者容易在签订投资协议时被投资人占便宜。
一票否决权是指投资人指派一名投资人董事对公司经营的重大事项拥有一票否决权，保证资金的合理使用以及企业的规范经营。也就是说，只要投资方不同意，公司不能进行任何变动。那么，在融资过程中，投资人要求享有一票否决权是不是合理的呢？下面一起来看看一票否决权。
一、限制一票否决权的范围
一票否决权属于投资条款清单中的保护性条款，目的是保护投资人的利益不受到创始人股东的侵害。拥有一票否决权后，投资人可以直接否决那些损害自己利益的公司行为。那么，创业者应当如何对待这一条款呢？
首先，要限制一票否决权的范围。通常情况下，一票否决权的范围包括股东会决策和董事会决策两类，从整体来看，股东会决策的范围仅限于涉及股东权益的最重大事项，而董事会决策范围则涵盖了公司日常运营中的各种问题。
对一票否决权的范围了解透彻后，你会发现这一条款有很大的谈判空间。比如，接受投资人的一票否决权，但是限定投资人在特定事项上使用一票否决权的条件。例如，当公司以不低于特定估值被收购时，投资人不可以使用一票否决权，避免投资人对回报期望太高，阻止收购的情况发生。更进一步的话，你甚至可以将一票否决权的范围限制在对投资人利益有重大损害的事项上。至于最终的一票否决权条款是什么样子，就看你如何与投资人谈判了。
二、整体的行使主体需要过半数投资人同意
限定一票否决权的范围是对投资人要求一票否决权的第一个约束措施，除此之外，还可以要求一票否决权的行使主体需要过半数投资人同意。这一约束措施可以防止单个投资人为了谋取个人利益而不顾及大多数投资人利益使用一票否决权的情况发生。半数以上的投资人联合起来使用一票否决权，符合少数服从多数的公平理念。
如果是种子和天使阶段较小额度的融资，投资人一般不会要求一票否决权，因为投资金额和股权比例比较小，投资人坚持用一票否决权来保护自己是不合常理的。如果是A轮以及后续轮次的融资，大多数投资人都会坚持要求一票否决权。由于投资金额和股权比例比较大，这一要求也是合理的。
创业者无须过于害怕投资人的一票否决权。聪明的投资人都知道公司的成功依靠的是创业团队，即便他们拥有一票否决权，也不会否决那些对公司发展有利的重大决策。
